進(jìn)入2012年以來，中國商業(yè)銀行體系的信貸增速持續(xù)低于預(yù)期，出乎許多研究者的意料。從實(shí)際調(diào)研的情況看，除了部分商業(yè)銀行面臨存貸比等監(jiān)管指標(biāo)約束導(dǎo)致投放能力受到限制外，一個(gè)重要的現(xiàn)實(shí)原因是，實(shí)際信貸需求強(qiáng)烈的地方政府投融資平臺(tái)、房地產(chǎn)行業(yè)以及基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等領(lǐng)域的新增信貸需求受到監(jiān)管政策的嚴(yán)格約束，與此形成對(duì)照的是，小微金融等領(lǐng)域受到金融主管部門的積極鼓勵(lì)，但是商業(yè)銀行在經(jīng)濟(jì)增速平穩(wěn)回落、小微企業(yè)盈利回落、經(jīng)營難度加大的背景下則普遍對(duì)此領(lǐng)域持異常謹(jǐn)慎的態(tài)度，導(dǎo)致在經(jīng)濟(jì)回落時(shí)期小微企業(yè)面臨的融資難度繼續(xù)加大。這從一個(gè)特定的角度顯示，中國當(dāng)前的金融體系在服務(wù)于小微企業(yè)群體等方面離實(shí)際需求相比還有巨大的差距，需要通過金融改革來突破。

在新的經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境下，中國的金融改革應(yīng)當(dāng)如何推進(jìn)？從金融改革已經(jīng)取得的成就和當(dāng)前實(shí)體經(jīng)濟(jì)對(duì)金融業(yè)的現(xiàn)實(shí)需求看，小微企業(yè)金融服務(wù)相對(duì)滯后，利率市場化等推進(jìn)相對(duì)謹(jǐn)慎，經(jīng)濟(jì)相對(duì)欠發(fā)達(dá)的農(nóng)村以及中西部地區(qū)的金融服務(wù)供給不足。從金融服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的總體要求出發(fā)，小微金融服務(wù)的改進(jìn)與上述實(shí)質(zhì)金融服務(wù)需求都程度不同地相關(guān)，并有潛力成為下一階段金融改革的重點(diǎn)。小微金融從其功能來說，其有效發(fā)展可以服務(wù)“三農(nóng)”、完善農(nóng)村金融服務(wù)，緩解農(nóng)村金融市場資金需求，培育和發(fā)展競爭性農(nóng)村金融市場，開辟滿足農(nóng)民和農(nóng)村小微企業(yè)資金需求的新渠道，進(jìn)而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展；有利于合理有效利用民間資本，引導(dǎo)和促進(jìn)民間融資規(guī)范發(fā)展；以及支持小微企業(yè)發(fā)展，緩解小微企業(yè)融資難問題。

 培育多元化融資渠道

圍繞小微金融服務(wù)，當(dāng)前應(yīng)積極調(diào)整金融結(jié)構(gòu)，培育多元化的融資渠道，促使不同的金融機(jī)構(gòu)在小微金融服務(wù)中找到其定位，使其與小微企業(yè)的實(shí)際需要相匹配。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，當(dāng)前中國具有法人資格的中小企業(yè)數(shù)量1000多萬戶，占全國企業(yè)總數(shù)的99%，貢獻(xiàn)了全國60%的GDP、50%的稅收，創(chuàng)造了80%的城鎮(zhèn)就業(yè)機(jī)會(huì)。央行發(fā)布的《2011年金融機(jī)構(gòu)貸款投向統(tǒng)計(jì)報(bào)告》顯示，截至2011年12月末，小企業(yè)貸款（含票據(jù)貼現(xiàn)）余額10.76萬億元，同比增長25.8%，比上年末下降3.9個(gè)百分點(diǎn)。全國工商聯(lián)調(diào)查顯示，規(guī)模以下的小企業(yè)90%沒有與金融機(jī)構(gòu)發(fā)生任何借貸關(guān)系，小微企業(yè)95%沒有與金融機(jī)構(gòu)發(fā)生任何借貸關(guān)系。相比中小企業(yè)為社會(huì)創(chuàng)造的價(jià)值與其獲得的金融資源明顯不匹配。特別是在經(jīng)濟(jì)緊縮時(shí)期，金融機(jī)構(gòu)容易將更為稀缺的信貸等金融資源向大型企業(yè)傾斜，客觀上形成對(duì)小微企業(yè)的擠壓，加大了小微企業(yè)的經(jīng)營壓力。

要逐步緩解這個(gè)問題，需要針對(duì)小微金融的不同金融需求，為不同的金融機(jī)構(gòu)找到為小微企業(yè)服務(wù)的商業(yè)定位與可行的商業(yè)模式，一方面要積極發(fā)展村鎮(zhèn)銀行、小貸公司等小微金融機(jī)構(gòu)，同時(shí)要推動(dòng)大型的商業(yè)銀行為小微企業(yè)提供服務(wù)，大型的商業(yè)銀行要通過建立差異化的考核機(jī)制和商業(yè)模式推進(jìn)客戶結(jié)構(gòu)調(diào)整。

適當(dāng)放寬金融市場準(zhǔn)入

當(dāng)前金融業(yè)嚴(yán)格的準(zhǔn)入管制，使得面向小微企業(yè)的金融服務(wù)明顯不足，即便是在民間融資十分活躍的2011年，主要面向小微企業(yè)的小貸公司在年底貸款余額也僅僅為3914.74億元，仍遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足市場的需求。其實(shí)，不僅小貸公司，從整個(gè)金融機(jī)構(gòu)的分布看，在小微企業(yè)較為集中的中小城鎮(zhèn)，能夠提供金融服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)十分有限，金融服務(wù)的供應(yīng)不足，也使得面向小微企業(yè)的金融服務(wù)市場競爭不充分，從而使得小微企業(yè)貸款利率相對(duì)較高。從這個(gè)意義上說，面向小微企業(yè)服務(wù)的金融業(yè)的嚴(yán)格準(zhǔn)入管制導(dǎo)致競爭不充分，直接提高了小微企業(yè)的融資成本。而且嚴(yán)格的準(zhǔn)入管制，帶來了顯著的牌照溢價(jià)，也使得金融機(jī)構(gòu)往往習(xí)慣于依賴牌照管制帶來的溢價(jià)等來經(jīng)營，內(nèi)在的改進(jìn)經(jīng)營管理的動(dòng)力不足。

因此應(yīng)當(dāng)適當(dāng)放松管制指標(biāo)，以促進(jìn)小貸公司等小微金融機(jī)構(gòu)為小微企業(yè)提供金融服務(wù)，并通過引進(jìn)新的小貸公司促進(jìn)競爭以降低小微企業(yè)貸款成本。

推進(jìn)利率市場化

小微金融機(jī)構(gòu)可持續(xù)發(fā)展的內(nèi)涵是小微金融機(jī)構(gòu)提供的金融服務(wù)所獲得的收入可以覆蓋其營業(yè)成本和資金成本，以實(shí)現(xiàn)其獨(dú)立生存并不斷發(fā)展壯大，小微金融機(jī)構(gòu)的財(cái)務(wù)可持續(xù)性是其主要內(nèi)容之一。

從總體上看，利率市場化有利于促進(jìn)小微金融機(jī)構(gòu)本身的財(cái)務(wù)可以持續(xù)發(fā)展。但低利率可能導(dǎo)致的尋租現(xiàn)象往往使得真正需要資金的小微企業(yè)無法獲得信貸機(jī)會(huì)和資金扶持?？梢?，要促進(jìn)小微金融機(jī)構(gòu)的健康可持續(xù)發(fā)展，就必須使其能夠通過正常經(jīng)營獲取必要的利潤，十分重要的一點(diǎn)就是逐步對(duì)小微企業(yè)金融服務(wù)放開利率的管制。

在利率市場化的過程中，小微金融機(jī)構(gòu)應(yīng)聚焦小微企業(yè)的客戶定位，提供那些最能體現(xiàn)小微企業(yè)需求的金融服務(wù)，并發(fā)揮小微金融機(jī)構(gòu)區(qū)域特征明顯、信息成本較低以及業(yè)務(wù)審批速度快、交易成本較低的優(yōu)勢，集中精力發(fā)展有潛質(zhì)的小微企業(yè)客戶，加強(qiáng)小微企業(yè)金融服務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)管理創(chuàng)新，調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和業(yè)務(wù)競爭能力，走與大銀行等大型金融機(jī)構(gòu)有差異的發(fā)展道路。這樣在客觀上也有利于推動(dòng)整個(gè)金融結(jié)構(gòu)的調(diào)整。

盡快出臺(tái)針對(duì)小貸公司的扶持政策

小貸公司是小微金融的生力軍，應(yīng)當(dāng)從政策上積極探索更好發(fā)揮其支持小微作用的路徑。由于小貸公司自身信用資質(zhì)較弱、增資擴(kuò)股難度較大，并且小貸公司被定性為特定性質(zhì)的金融機(jī)構(gòu)，使其不能進(jìn)入同業(yè)拆借市場，因此應(yīng)適當(dāng)放寬小額貸款公司的負(fù)債率上限，允許風(fēng)險(xiǎn)控制能力強(qiáng)的小貸公司能從銀行獲得一定的資金支持，這樣既可以有效地替代民間融資、從而一定程度上降低非法集資、非法吸收公眾存款的潛在風(fēng)險(xiǎn)，又能提高小額貸款公司放貸規(guī)模，更好地解決小微企業(yè)融資難問題，還能提高小貸公司的經(jīng)濟(jì)效益和小貸公司合法合規(guī)經(jīng)營的積極性。

小額貸款公司利率和稅收上的硬約束客觀上加大了小微企業(yè)的融資成本。此外，高企的稅收成本也增加了小額貸款公司為追求回報(bào)而推高利率水平的沖動(dòng)，這將導(dǎo)致一方面中小微型企業(yè)的融資成本居高不下，另一方面增加小額貸款公司客戶選擇過程中事實(shí)上的高風(fēng)險(xiǎn)傾向。較高的小貸經(jīng)營成本使得其與民間借貸競爭中并不具有優(yōu)勢，反而促使一些社會(huì)資金不是通過規(guī)范的小貸公司進(jìn)入市場，而是直接走向民間借貸。如果能夠在稅收政策以及財(cái)政補(bǔ)貼政策上向小貸公司傾斜，適當(dāng)?shù)赝瞥鲠槍?duì)小額貸款公司的優(yōu)惠政策，不僅能有效調(diào)動(dòng)小額信貸行業(yè)的積極性，增加民間資本合理向合法經(jīng)營的小額貸款行業(yè)回流，也能使得更多的民間資本進(jìn)入監(jiān)管的范圍，有利于金融環(huán)境的穩(wěn)定發(fā)展。

支持微型金融機(jī)構(gòu)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)

大力支持微型金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行基礎(chǔ)設(shè)施改善，尤其是結(jié)算系統(tǒng)暢通和征信系統(tǒng)的接入，使微小金融機(jī)構(gòu)能夠充分參與到銀行業(yè)的競爭中，不僅有利于小微金融機(jī)構(gòu)自身的發(fā)展，同時(shí)也有利于中國金融機(jī)構(gòu)的改革，使微型金融機(jī)構(gòu)更好地發(fā)揮其在金融體系中的作用。

小微金融機(jī)構(gòu)由于經(jīng)營性質(zhì)和組建形式?jīng)Q定了該類機(jī)構(gòu)在支付結(jié)算方面的天然弱勢，結(jié)算方式難暢通，無法開展對(duì)公業(yè)務(wù)，辦理銀聯(lián)卡業(yè)務(wù)，是目前微型金融機(jī)構(gòu)面臨的主要問題，對(duì)于村鎮(zhèn)銀行此問題尤為嚴(yán)重。

另外，從我們調(diào)研和了解的情況看，目前絕大部分小微金融機(jī)構(gòu)仍然沒有接入征信系統(tǒng)。雖然可以向央行分支機(jī)構(gòu)查詢征信，但是小微金融機(jī)構(gòu)服務(wù)的對(duì)象是被排除在正規(guī)金融體系之外的小微企業(yè)和“三農(nóng)”等低端客戶和困難群體，這部分客戶并無征信記錄，無法在央行分支機(jī)構(gòu)的征信系統(tǒng)中查詢到。如果能夠通過小微金融機(jī)構(gòu)服務(wù)這類客戶的過程中建立他們的信用信息，對(duì)于其他銀行開展農(nóng)村金融、小微企業(yè)金融業(yè)務(wù)無疑降低了信息成本。

圍繞服務(wù)于小微企業(yè)的目標(biāo)，除政策上配套外，還需要根據(jù)小微企業(yè)的金融服務(wù)需求推進(jìn)金融創(chuàng)新，允許小微金融機(jī)構(gòu)為小微企業(yè)提供投資、擔(dān)保、咨詢等增值服務(wù)，并建立基于小微金融機(jī)構(gòu)的質(zhì)量、風(fēng)險(xiǎn)、運(yùn)營評(píng)估體系。對(duì)一些優(yōu)質(zhì)小微金融機(jī)構(gòu)允許其開展資產(chǎn)證券化、再融資等金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)。同時(shí)，促使小微金融機(jī)構(gòu)深入到企業(yè)，針對(duì)小微企業(yè)在不同生命周期階段的金融服務(wù)需求特征，強(qiáng)化金融產(chǎn)品和金融創(chuàng)新工具的設(shè)計(jì)，逐步探索形成一套專門針對(duì)小微企業(yè)金融服務(wù)的激勵(lì)約束制度，體現(xiàn)出高風(fēng)險(xiǎn)高收益原則，并在壞賬計(jì)提上有所改變。

文章來源：《中國金融》2013年1期（本文作者：巴曙松）
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摘自：http://bashusong.baijia.baidu.com/article/26418